【鴿派立場】Fed繼續凍結利率　暗示今年 - 股票

1.原文連結：

https://tw.appledaily.com/new/realtime/20190321/1536869/

2.原文內容：

美國聯邦準備理事會（Fed，美國央行）最新利率決策在台北時間今凌晨2時出爐，Fed決
議把聯邦基金利率目標區間維持在2.25%至2.5%，符合市場預期，Fed並暗示今年不會升息
，還下調了經濟增速預測。

聯準會在這次的會後聲明中承認經濟活動放緩，指出經濟活動增速已從第4季的穩健步伐
放緩。反觀上次的聲明表示「經濟活動一直在穩步上升」。

Fed今晨發布新的「點陣圖」顯示，聯準會官員將今年升息預期從2次降至0次，是超乎市
場預期的鴿派立場。聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）今晨在會後記者會上表示，由
於全球風險對經濟前景構成壓力並且通膨仍然保持低迷，利率可能在「一段時間內」維持
不變，「我們沒有看到表明我們應該升息或者降息的數據。數據表明我們應該保持耐心，
讓形勢隨著時間推移而變得明朗起來，可能還要等上一段時間，就業和通膨前景才會鮮明
地要求我們調整政策。」

聯準會官員還決定從5月份開始放緩縮減債券持有量的速度，並在9月底完全停止縮減。這
些舉措綜合在一起，就讓聯準會2019年的重心，從政策緊縮完全轉向明顯謹慎的立場，這
表明儘管國內經濟穩步成長，但決策者嚴肅對待展望所面臨的風險。

金融市場確認了這種鴿派解讀，期貨交易員把聯準會今年降息的可能性推升至接近50%。
10年期美國國債殖利率降至1年多來最低水準，而美元在周三顯著走軟，美股回落。

這次與會官員一致決定，將聯邦基金利率目標區間維持在2.25~2.5%。而聯準會暗示的維
持利率不變，比此前接受彭博調查的分析師所預期的升息1次還要更進一步。

鮑威爾在會後記者會上敲響低通膨的警鍾，稱疲弱的全球物價壓力是「我們這個時代的主
要挑戰之一」。他表示，物價上漲持續緩慢讓央行有了謹慎前進的空間。

鮑威爾本月稍早曾表示，在Fed等待觀察國外情勢之際，Fed可能繼續維持利率不變，暗示
Fed未對目前暫停設下明確時間限制。Fed其他官員最近也紛紛發出鴿派訊號。Fed理事布
蘭納德（Lael Brainard）日前表示，美國經濟展望轉弱和國外經濟成長可能持續減速，
使Fed有「軟化」利率路徑的理由。舊金山Fed總裁戴利（Mary Daly）上月也表示，如果
她的預測（經濟以2%速度成長和通膨穩定）準確，「Fed沒有升息理由」。

Fed最新褐皮書顯示，2019年前2個月美國經濟降溫，大多數地區經濟「輕微至溫和」成長
。另外，部分製造商對全球對自家產品需求下降和川普貿易政策衝擊感到憂心。

Fed本輪升息循環於2015年12月啟動，截至目前為止共升息9次，包括去年的4次。上次升
息是在去年12月。（林文彬、于倩若／綜合外電報導）



3.心得/評論：

這樣這輪升息循環算是結束了嗎?

多方：資金不緊縮，利多...

空方：景氣趨緩，利空....






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